在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會中，李效偉也沒少挨批評。
   
　　項目曾命懸一線。關(guān)鍵時刻，李效偉在北京住了4個多月，“跑部”。交易最終獲批：米塔爾以3.38億美元完成對華菱管線36.67%股權(quán)的收購，位居第二大股東。這是中國鋼鐵工業(yè)首次對外資開放股權(quán)，也是當(dāng)時外資并購A股上市公司交易額最大的一宗。

　　在那次簽約儀式上，中鋼協(xié)代表羅冰生的賀詞簡短而官方。而一年之后的某次論壇上，時任寶鋼集團總經(jīng)理徐樂江的發(fā)言還容易令人產(chǎn)生聯(lián)想。徐說，國際鋼鐵巨頭進入中國，嚴重低估了中國鋼鐵企業(yè)價值，而且如果其在每個區(qū)域兼并重組一家企業(yè)，中國鋼鐵行業(yè)宏觀區(qū)域布局就會被打亂。

　　米塔爾打破了從不放棄控股權(quán)的慣例，然而中國的機會之窗并沒有由此對它打開。2005年頒布的鋼鐵新政中，甚至專門為此次收購案制定了一條“500萬噸以上的鋼鐵企業(yè)不允許外資控股”的規(guī)定。

　　海外并購新標桿

　　4年過去了，李效偉再次面臨抉擇。

　　FMG為澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，擁有已探明鐵礦石儲量45億噸，已形成5500萬噸生產(chǎn)能力。這是一家因中國需求而生的鐵礦石企業(yè)，客戶全部在中國，建設(shè)中史無前例地應(yīng)用中國設(shè)備，甚至還尋求在中國上市。

　　李效偉覺得投資FMG“門當(dāng)戶對”。“我在中國鋼鐵企業(yè)中，與寶鋼等前三位實力有很大差距，它是新興鐵礦石供應(yīng)商，也很難撼動國際三大鐵礦石巨頭的地位。”應(yīng)FMG之邀，華菱2008年4月開始考慮合作。當(dāng)時正值鐵礦石價位高點，李效偉算了一下，收購其14.9%的股權(quán)就需要255億人民幣，但他仍覺得“可以談”。

　　然而鐵礦石價格從2008年第三季度開始大幅跳水，F(xiàn)MG股價狂瀉，又受債務(wù)拖累，希望中國的戰(zhàn)略投資者盡快點頭。下半年它幾乎與寶鋼達成協(xié)議，只是因0.1澳元之差擦肩而過，后來FMG愿意讓步，寶鋼又不感興趣了。

　　華菱與FMG的談判在2009年1月19日正式啟動，并非巧合，華菱再次置身于中國跨國并購的大討論中。上次主題是該不該引進來，這次主題是能不能走出去。現(xiàn)在，國內(nèi)輿論近乎一邊倒地贊成李效偉們?nèi)ズＭ?ldquo;抄底”，李曾數(shù)次接到來自各方的鼓勵。

　　然而，李效偉此刻最怕的就是貼上“抄底”的標簽，否則不但交易成本會抬高，而且可能遭遇政策壁壘。

　　他并非杞人憂天。2月雙方正式提出價格，F(xiàn)MG的報價比當(dāng)時的市值溢價40%-50%，而華菱報價對其市值打了個大折扣，雙方差距之大，幾乎讓談判無法進行。就在這時，中鋁提出195億美元入股力拓的計劃，F(xiàn)MG首席執(zhí)行官安德魯·弗里斯特（AndrewForrest）立刻給李效偉算了個價，認為按照中鋁的估值方式，F(xiàn)MG應(yīng)該更值錢。在此前后，又傳出英美資源、中國投資公司都在與FMG接洽，華菱并非其唯一選擇。

　　“我從米塔爾談起，和無數(shù)個外國企業(yè)談過，但從沒接觸過FMG這樣的西方公司，”華菱鋼鐵副總經(jīng)理汪俊說，“安德魯思維很東方化，甚至比中國人更中國人，很善于制造煙霧。”

　　李效偉判斷，F(xiàn)MG希望利用企業(yè)間的競爭來抬高價格，雙方分歧很大，但談判不會“崩”。