股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬(wàn)元；累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過(guò)銀行同期存款利率的40%；債券發(fā)行額度不得超過(guò)項(xiàng)目總投資的20%；國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　(2)首旅股份發(fā)行10億元企業(yè)債券案例

　　我們作為首旅股份的財(cái)務(wù)額問(wèn)，為首旅股份策劃了1o億元企業(yè)債券的融資安排，目前已經(jīng)通過(guò)了國(guó)家發(fā)改委的審批，入團(tuán)2003年企業(yè)債券發(fā)行額度。預(yù)計(jì)明年1、2月份發(fā)行，這是單一旅游企業(yè)首次取得企業(yè)債發(fā)行額度。本次債券發(fā)行額度10億元人民幣，期限10年。利率初步確定在4.6%左右，(在發(fā)行前還會(huì)根據(jù)市場(chǎng)利率調(diào)整)，發(fā)行后將爭(zhēng)取在交易所掛牌上市，該項(xiàng)目從策劃到預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)間，運(yùn)作過(guò)程不超過(guò)1年。與公開(kāi)發(fā)行股票相比快捷得多。

　　通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券融資，可以一次性取得較大規(guī)模的發(fā)展資金，較長(zhǎng)的償還期限有助于企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，由于直接面向公眾籌資，省去了銀行的中間環(huán)節(jié)?利率明顯低于銀行貸款，同時(shí)具有良好的企業(yè)形象宣傳作用．對(duì)于大型企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，是非常好的融資方式。由于目前國(guó)家發(fā)改委在單一企業(yè)發(fā)債額度上有較高的內(nèi)部控制條件，因此，對(duì)于小企業(yè)來(lái)說(shuō)，此種融資方式并不適用．

　　4．信托融資

　　所謂信托。是指委托人基于對(duì)受托人的信任．將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義。這受益人的利益或者特定目的。進(jìn)行管理或者處分的行為。自《信托法》頒布。特別是2002年6月《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》頒布以來(lái)．在短短一年多的時(shí)間里，信托產(chǎn)品的發(fā)行鋪天蓋地而來(lái)?政策的放開(kāi)，極大地催生了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，為企業(yè)帶來(lái)了更加豐富的融資方式。

　　信托融資屬于私募性質(zhì)的融資，受上述《管理辦法》的限制，信托公司在開(kāi)展資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，接受委托人的資金信托合同不得超過(guò)200份，每份合同金額不得低于人民幣5萬(wàn)元，因而在通常情況下，單次的融資規(guī)模會(huì)受到一定限制。由于信托融資在利率制定、擔(dān)保方式、貸款期限等多方面具有相當(dāng)高的靈活性，因而是小企業(yè)擴(kuò)張中最佳的融資選擇。

　　當(dāng)前，隨著國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，發(fā)展經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖正成為“兵家必爭(zhēng)之地”。經(jīng)濟(jì)型酒店由于簡(jiǎn)化了部分服務(wù)設(shè)施，因而具有投資小，見(jiàn)效快的特點(diǎn)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)型酒店對(duì)品牌依賴程度相對(duì)較低，這就使得中、小企業(yè)與大型酒店集團(tuán)占在同一起跑線上，誰(shuí)能取得足夠的資金支持，誰(shuí)就能在今后的“跑馬圈地”中占先機(jī)，因而，信托融資對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是不容忽視的融資途徑。

　　四、酒店企業(yè)的現(xiàn)金管理

　　從酒店業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)流程上可以看出，酒店業(yè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中會(huì)產(chǎn)生大量現(xiàn)金的持績(jī)流入，而現(xiàn)金的支出則相對(duì)集中，如利息的支付、裝修支出等。由此就產(chǎn)生了現(xiàn)金使用上的時(shí)間差，如何使用單的資金發(fā)揮最大效益．提高企業(yè)整體的盈利水平，現(xiàn)金的管理就顯得至關(guān)重要。事實(shí)上，一個(gè)酒店的價(jià)值應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在三個(gè)方面；經(jīng)營(yíng)收益、長(zhǎng)期的資產(chǎn)增值潛力和現(xiàn)金管理的價(jià)值。但國(guó)內(nèi)大多數(shù)酒店企業(yè)在現(xiàn)金管理方面幾乎處于空白。一些大型酒店集團(tuán)甚至尚未將下屬企業(yè)的現(xiàn)金進(jìn)行統(tǒng)一的管理。由此，酒店業(yè)的價(jià)值難以得到最大程度的發(fā)揮。

　　現(xiàn)金管理工具

　　由于現(xiàn)金管理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和發(fā)現(xiàn)能力有較高要求．因此現(xiàn)金管理工具主要選擇風(fēng)險(xiǎn)低、流通性高的短期有價(jià)證券，如國(guó)債、商務(wù)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券．企業(yè)債券等。目前企業(yè)可以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)投資的現(xiàn)金管理工具有：國(guó)債回購(gòu)、短期拆借和政府短期債券等。國(guó)債回購(gòu)交易是一種以國(guó)債為抵押品拆借資金的信用行為。國(guó)債回購(gòu)分交易所和銀行間兩個(gè)市場(chǎng)，銀行間交易市場(chǎng)僅限于銀行和有資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)參與，交易所市場(chǎng)則允許機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)在證券公司開(kāi)立法人賬戶的方式參與。短期拆借是指在銀行間拆借市場(chǎng)?參與交易的金融機(jī)構(gòu)、有資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行的信用交易行為，由于國(guó)債回購(gòu)，短期拆借受市場(chǎng)資金供需的直接影響，波動(dòng)較大，企業(yè)如能適時(shí)進(jìn)行資金的拆借，將獲得比銀行存款利息更高的收益。