路演嘉賓合影

　　——廣東四通集團股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

　　出席嘉賓：

　　四通股份董事長兼總經(jīng)理 蔡鎮(zhèn)城先生

　　四通股份董事會秘書 黃奕鵬先生

　　四通股份財務總監(jiān) 陳哲輝先生

　　廣發(fā)證券投資銀行粵東部總經(jīng)理、保薦代表人 陳慎思先生

　　廣發(fā)證券投行粵東部副總經(jīng)理、四通股份IPO項目現(xiàn)場負責人劉 令先生

　　經(jīng)營篇

　　問：介紹一下公司的生產(chǎn)模式。

　　蔡鎮(zhèn)城：公司主要根據(jù)訂單生產(chǎn)，采取“以銷定產(chǎn)為主，庫存生產(chǎn)為輔”的生產(chǎn)模式。公司根據(jù)現(xiàn)有客戶的訂單需求以及對新增客戶的銷售預測組織生產(chǎn)，針對不同地區(qū)客戶，制定不同的生產(chǎn)計劃。

　　問：公司報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售主要客戶有哪些？

　　蔡鎮(zhèn)城：報告期內(nèi)，主要客戶為CV TRUST TRADING（印度尼西亞）、RITZENHOFF AG（德國）、ALSAGGAF TRADING CO.（沙特阿拉伯）、COMPASS MANUFACTURING（美國）、廣州立緯進出口貿(mào)易有限公司、SAPOTA INTERNATIONAL LTD（美國）、ORJWAN ROSE EST（沙特阿拉伯）、潮州市陶瓷工貿(mào)總公司、VOLUME TABLEWARE LTD.（澳大利亞）、PT.ACE HARDWARE INDONESIA（印尼）。

　　問：請介紹一下公司在行業(yè)中的地位。

　　蔡鎮(zhèn)城：公司是家居生活陶瓷行業(yè)的領先企業(yè)，據(jù)中國輕工工藝品進出口商會統(tǒng)計，2012-2014年，公司各類產(chǎn)品出口綜合排名分別位于國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中的第2位、第2位和第3位，其中2014年公司日用陶瓷、衛(wèi)生陶瓷和藝術(shù)陶瓷出口額分別位列第1位、第35位和第2位 。

　　公司是“廣東省企業(yè)技術(shù)中心”、“廣東省工藝陶瓷工程技術(shù)研究開發(fā)中心”和“廣東省清潔生產(chǎn)技術(shù)中心”依托單位，先后參與9項國家和地方標準的制定或修訂。衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品獲得國家質(zhì)檢總局批準的“衛(wèi)生陶瓷（潔具）出口免驗”資格。公司的產(chǎn)品多次獲得國家和省級獎項，2004年公司生產(chǎn)的牡丹卷草紋瓶被推薦進入“中南海”北區(qū)陳設，2013年公司生產(chǎn)的珠鉆裝飾獎杯榮獲“第31屆巴拿馬國際博覽會金獎”。

　　問：請介紹公司主要生產(chǎn)技術(shù)的來源情況。

　　蔡鎮(zhèn)城：公司是廣東省省級企業(yè)技術(shù)中心和廣東省藝術(shù)陶瓷工程技術(shù)研究開發(fā)中心的依托單位，公司的研發(fā)中心主要從事原料配方、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝技術(shù)、節(jié)能技術(shù)的研發(fā)，分為信息搜集、項目策劃、工程研發(fā)、產(chǎn)品功能設計、產(chǎn)品文化創(chuàng)意和標準化產(chǎn)品六大業(yè)務組。

　　公司通過自主研發(fā)掌握了多項達到國內(nèi)先進水平的專有技術(shù)，這些專有技術(shù)與公司已獲得的知識產(chǎn)權(quán)共同構(gòu)成公司的核心技術(shù)，廣泛應用于主要產(chǎn)品生產(chǎn)。

　　問：請介紹公司正在從事的研發(fā)項目及進展情況。

　　蔡鎮(zhèn)城：公司目前正在從事的研發(fā)項目情況如下：（1）廢瓷和尾礦回收利用（試生產(chǎn)）；（2）一種金晶釉面日用陶瓷釉料（試生產(chǎn)）；（3）陶瓷窯爐節(jié)能管屏系統(tǒng)的開發(fā)與應用（在研）；（4）低碳技術(shù)創(chuàng)新與示范（在研）；（5）釉下彩�；�日用陶瓷（試生產(chǎn)）。

　　問：公司新建年產(chǎn)日用陶瓷2,000萬件建設項目的經(jīng)濟效益如何？

　　陳哲輝：本項目達產(chǎn)后預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入21,239.60萬元、凈利潤3,192.82萬元，稅后靜態(tài)投資回收期4.97年，稅后內(nèi)部收益率為27.99%，項目投資收益率為23.67%，具有較好的經(jīng)濟效益。

　　問：公司主營業(yè)務收入的構(gòu)成是怎樣的？

　　陳哲輝：公司主營業(yè)務收入構(gòu)成中，日用陶瓷、衛(wèi)生陶瓷和藝術(shù)陶瓷三類陶瓷的銷售收入合計數(shù)占主營業(yè)務收入總額的比例超過90%。2012年-2014年，公司日用陶瓷銷售金額占公司銷售收入的一半左右，2013年日用陶瓷銷售收入較2012年略有下降，但占公司整個銷售收入的比重仍然達到54.71%，2014年日用陶瓷銷售占比提升，達到56.93%。公司日用陶瓷銷售良好，主要得益于：一是日用陶瓷產(chǎn)品是家居生活的必需品，隨著人們生活水平的提高對日用陶瓷和衛(wèi)生陶瓷等生活必需品的需求必然不斷擴大，陶瓷出口持續(xù)保持增長。二是公司加強研究各目標市場的風俗習慣、消費水平，生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，從而能夠較好地滿足客戶的需求，促進銷售的不斷增長；日用陶瓷在設計上將中國傳統(tǒng)文化與國際各地域和民族文化相融合，外觀設計呈現(xiàn)藝術(shù)化與個性化，產(chǎn)品的附加值和市場競爭力不斷提高。三是公司加大產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)投入，產(chǎn)品樣式不斷推陳出新，產(chǎn)品議價能力不斷提高。四是公司開始著手拓展國內(nèi)市場，并取得一定成效。

　　衛(wèi)生陶瓷、藝術(shù)陶瓷方面，公司報告期內(nèi)基本保持平穩(wěn)，各年銷售收入占比保持在20%、17%左右。

　　其他產(chǎn)品包括樹脂制品、木制品、鑲框玻璃鏡等，主要用于家具、酒店陳設，公司在2013年加大了新產(chǎn)品的開發(fā)力度，銷售收入有所增長，在2014年調(diào)整新產(chǎn)品銷售策略，導致銷售收入有所下降。報告期內(nèi)其他產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務收入總額的比例不超過10%。

　　問：公司日用陶瓷毛利率出現(xiàn)上升是什么原因？

　　陳哲輝：公司2013年日用陶瓷毛利率出現(xiàn)上升，一方面是由于公司新型寬體全自動電控隧道窯全面使用，以及加強了瓷泥回收利用，成本控制較為到位，另一方面是由于歐盟對國內(nèi)日用陶瓷餐具作出的反傾銷裁定的終裁稅率為17.90%，低于2012年的初裁稅率26.60%。此外公司在2013年也加強設計方面的投入，2013年公司日用陶瓷新增設計并投產(chǎn)2,000余款，新產(chǎn)品的投放有效的刺激了市場需求，提高了公司定價能力。2014年日用陶瓷毛利率與2013年相比保持平穩(wěn)。

　　單價方面，由于日用陶瓷品類繁多、器型差異巨大，小到味碟、筷架，大到燉鍋、盆缽，客戶對不同產(chǎn)品的需求對日用陶瓷單價影響較大。日用陶瓷2013年產(chǎn)品單價較2012年有所下降，主要是產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)略有變化，單價較高的套裝餐具銷售數(shù)量由2012年的44萬件下降到2013年17萬件，使得平均單價有所下降。2014年公司銷售的小件產(chǎn)品如味具、煙碟，占比較2013年下降，使得平均單價有所上升。

　　在成本方面，得益于公司2012年新建的68米寬體全自動電控隧道窯，以及加強了瓷泥回收利用，2013年成本控制較為到位。2014年單位成本增幅與單價增幅相配比。綜上所述，日用陶瓷的毛利率在報告期內(nèi)總體保持穩(wěn)中有升。

　　問：公司新建年產(chǎn)日用陶瓷2,000萬件建設項目的節(jié)能環(huán)保情況如何？

　　陳哲輝：本項目主要生產(chǎn)日用陶瓷，不會產(chǎn)生重大環(huán)保問題。在生產(chǎn)節(jié)能降耗方面，本項目擬采用單位產(chǎn)品綜合能耗和燒成工序能耗都達到較先進水平的高效節(jié)能型燃氣隧道窯，窯爐將采用自動化控制、“S型”氣流、優(yōu)質(zhì)多晶棉輕質(zhì)保溫材料、窯爐余熱的回收利用等方式降低能耗。

　　問：新建開發(fā)設計中心建設項目投資概算多少？

　　陳哲輝：本項目總投資為1,974.36萬元，項目資金主要用于設備的購置、設計中心的裝修等，項目擬引進原子分光光度計、熱膨脹系數(shù)測試儀等檢驗檢測設備21臺，引進數(shù)控模具雕刻機、調(diào)整車磨機等試制設備61臺（套）。項目自第一年初開始，預計當年年底建設完成。本項目規(guī)劃總面積2,000平方米。

　　問：公司報告期內(nèi)營業(yè)收入情況如何？

　　陳哲輝：2012年-2014年，公司營業(yè)收入穩(wěn)中有升，在國外宏觀經(jīng)濟不景氣的背景下，報告期內(nèi)仍保持了一定的增長。2013年、2014年相較前一年度，增長率分別為2.56%、3.85%。公司主營業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例超過99%，主營業(yè)務突出。

　　問：四通股份最核心的競爭優(yōu)勢是什么？

　　陳慎思：這方面我們的招股書已經(jīng)在充分盡職調(diào)查的基礎上進行了披露， 我認為，四通股份的核心優(yōu)勢在于產(chǎn)品品類齊全，能滿足客戶的一站式采購需求；此外，該公司的研發(fā)設計和工藝技術(shù)水平均列行業(yè)前茅，經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績也居行業(yè)前列，這些都構(gòu)筑了發(fā)行人的競爭優(yōu)勢。

　　行業(yè)篇

　　問：請介紹一下陶瓷行業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　蔡鎮(zhèn)城：隨著經(jīng)濟的發(fā)展和生活水平的提高，消費者將更關(guān)注陶瓷產(chǎn)品的品牌及功能。在高新技術(shù)不斷應用的情況下，產(chǎn)品逐步向個性化、功能化及多樣化趨勢發(fā)展，款式、外觀更新較快，產(chǎn)品種類日益豐富。整個行業(yè)未來發(fā)展趨勢呈現(xiàn)出以下特征：

　�。�1）自動化、規(guī)�；�成為企業(yè)重要的競爭手段；

　�。�2）自主品牌建設成為企業(yè)長期的發(fā)展戰(zhàn)略；

　�。�3）一站式全產(chǎn)品服務成為企業(yè)重要的業(yè)務模式；

　�。�4）節(jié)能環(huán)保成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的要求。

　　問：報告期主要原材料和能源的供應與價格變動情況如何？

　　蔡鎮(zhèn)城：公司主要原材料包括高嶺土、長石、氧化鋁、氧化鋯等，輔料主要包括衛(wèi)生陶瓷配件、化工原料、黃金水、包裝材料、花紙印刷材料等。主要能源包括液化石油氣和天然氣�？傮w而言，原材料及能源市場供應充足，價格隨市場行情變化而變化。

　　基于擴大產(chǎn)能以及對未來礦土價格上漲的預期，公司在2012年儲備了較多高嶺土原礦，故2013年、2014年減少了高嶺土原礦采購量，消耗了部分存貨。2014年下半年，一方面基于公司強化日用陶瓷的排產(chǎn)需求，另一方面南方整體天氣干燥，高嶺土含水量較低，公司在第四季度采購較大量的高等級高嶺土，使得高品位高嶺土在2014年采購量較高。在石油氣和天然氣方面，基于成本以及環(huán)保的考慮，公司逐步提高了天然氣的用量。2013年得益于公司新投產(chǎn)的多條寬體隧道窯以及公司對老舊窯爐的持續(xù)改造，公司耗氣量有所下降。2014年公司耗用的天然氣量大幅上升，主要是由于公司改進了瓷土配方采用精選高嶺土以提高產(chǎn)品的白度和強度，較原普通陶瓷需提升了燒成溫度，使得耗氣量有所增加，此外，應部分客戶要求，對部分酒店用瓷采用二次燒成技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升釉面透亮度，使得用氣量增加。

　　問：貴公司與松發(fā)股份有什么關(guān)系？

　　蔡鎮(zhèn)城：四通股份和松發(fā)股份都是潮州企業(yè)，都是我國優(yōu)秀陶瓷企業(yè)的代表。但兩家企業(yè)在股權(quán)上、董監(jiān)高以及經(jīng)營團隊上沒有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。松發(fā)股份以日用陶瓷為主，四通股份的產(chǎn)品涵蓋日用陶瓷、藝術(shù)陶瓷和衛(wèi)生陶瓷三大品類。

　　發(fā)展篇

　　問：公司以后每年都會用現(xiàn)金分紅的形式回饋股東嗎？

　　黃奕鵬：上市后，公司將采取現(xiàn)金、股票或者現(xiàn)金股票相結(jié)合的方式分配利潤，并優(yōu)先考慮采取現(xiàn)金分配利潤的方式。

　　問：要實現(xiàn)公司的發(fā)展目標，請問信心來自哪里？

　　黃奕鵬：實現(xiàn)公司的發(fā)展目標，主要來自于公司所具有的核心競爭力，主要體現(xiàn)在：

　�。�1）多系列，個性化產(chǎn)品優(yōu)勢；

　�。�2）環(huán)保節(jié)能、循環(huán)經(jīng)濟優(yōu)勢；

　　（3）技術(shù)領先優(yōu)勢；

　�。�4）研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢；

　�。�5）質(zhì)量管控優(yōu)勢；

　�。�6）品牌渠道優(yōu)勢。

　　問：公司管理層對未來財務狀況如何評價？

　　陳哲輝：公司抓住家居生活陶瓷行業(yè)迅速發(fā)展、市場規(guī)模不斷擴大的機遇，發(fā)揮自身優(yōu)勢，穩(wěn)健經(jīng)營，取得了良好的經(jīng)營業(yè)績。公司財務狀況穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量良好，具有較強的盈利能力。公司產(chǎn)品技術(shù)領先，品質(zhì)穩(wěn)定，市場成長空間廣闊。募集資金到位后，公司的盈利能力和市場競爭力將進一步增強，具有良好的發(fā)展前景。

　　發(fā)行篇

　　問：募集資金有哪些用途？

　　蔡鎮(zhèn)城：本次發(fā)行募集資金全部用于公司主營業(yè)務相關(guān)的項目及主營業(yè)務發(fā)展所需的營運資金，具體如下：（1）新建年產(chǎn)日用陶瓷2,000萬件建設項目；（2）新建年產(chǎn)衛(wèi)生陶瓷80萬件建設項目；（3）廣東四通營銷網(wǎng)絡建設項目；（4）新建開發(fā)設計中心建設項目。

　　問：請介紹公司四個募投項目投資概況。

　　陳哲輝：（1）新建年產(chǎn)日用陶瓷2,000萬件建設項目。本項目的預計總投資額為13,144.37萬元，其中建設投資10,701.70萬元，鋪底流動資金2,442.67萬元。本募投項目擬引進自動切泥機、熱滾壓成型機、修坯機以及高效節(jié)能隧道窯等設備，形成年生產(chǎn)日用陶瓷2,000萬件生產(chǎn)能力。

　�。�2）新建年產(chǎn)衛(wèi)生陶瓷80萬件建設項目。本項目的預計總投資額為9,057.66萬元，其中建設投資7,323.30萬元，鋪底流動資金1,734.36萬元。本募投項目擬引進廢瓷前道加工生產(chǎn)線、衛(wèi)生陶瓷立澆成型及壓力成型生產(chǎn)線以及高效節(jié)能隧道窯等設備，建設廢瓷回收利用生產(chǎn)線1條，衛(wèi)生陶瓷成型生產(chǎn)線2條，形成生產(chǎn)能力年回收利用廢瓷1.8萬噸，年生產(chǎn)衛(wèi)生陶瓷80萬件。

　�。�3）廣東四通營銷網(wǎng)絡建設項目。本項目的預計總投資額為4,000萬元，其中建設投資2,524.56萬元，鋪底流動資金1,475.44萬元。項目將在完善公司總部營銷中心職能的基礎上，在深圳和廣州分別設立營銷點，具體包括：完善總部營銷中心職能，使之成為國內(nèi)營銷網(wǎng)絡建設的中心，同時兼顧海外市場的深度開拓；在深圳建立負責內(nèi)外銷一體化的公司品牌旗艦店；在廣州建立公司品牌形象店，針對廣交會進行大力宣傳。另外在全國其他一線城市和重點省會城市建立分銷網(wǎng)絡，以完成對全國大部分地區(qū)的銷售覆蓋。

　　（4）新建開發(fā)設計中心建設項目。本項目預計總投資額為1,974.36萬元，擬建設公司開發(fā)設計中心，包括購置新的研究設備和中心大樓裝修等，進行開發(fā)體系的擴建和完善。通過本項目的實施，公司擬建設具有國內(nèi)較高技術(shù)水平的開發(fā)設計中心，大力開展以海內(nèi)外市場需求為導向的開發(fā)設計活動。該項目的順利實施，將為公司提供強大的技術(shù)支撐，為公司產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新打下堅實基礎。

　　問：募集資金運用對資產(chǎn)負債率及資本結(jié)構(gòu)有何影響？

　　陳哲輝：募集資金到位后，公司的資產(chǎn)負債率水平將大幅降低，有利于提高公司的償債能力和間接融資能力，降低財務風險；同時本次股票溢價發(fā)行將大幅增加公司資本公積，使公司資本結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，公司的股本擴張能力進一步增強。

　　問：若本次發(fā)行實際募集資金不能完全滿足上述項目的投資需求，公司如何處理？

　　陳哲輝：次募集資金投資項目預計投資總額為28,176.39萬元，計劃使用募集資金投入21,749.59萬元。部分項目已作先期投資或?qū)⑦M行先期投資，募集資金到位以后將根據(jù)實際情況置換先期投入。若本次發(fā)行的實際募集資金量少于計劃使用量，公司將通過自有資金或其他途徑補充解決。

　　問：募集資金運用對主要財務狀況及經(jīng)營成果有何影響？

　　陳哲輝：本次募集資金投資項目建成后，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將得以進一步優(yōu)化，公司藝術(shù)陶瓷、日用陶瓷和衛(wèi)生陶瓷的生產(chǎn)工藝和產(chǎn)能將得到大幅度提升，從而全面提高公司的市場競爭能力。

　　問：公司上市后股價能夠到多少？

　　劉令：股價是公司未來增長預期的體現(xiàn)，四通股份行業(yè)地位突出，2012-2014年，公司各類產(chǎn)品出口綜合排名分別位于國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中的第2位、第2位和第3位。公司經(jīng)歷了金融危機，國外反傾銷的重重考驗，業(yè)績一直穩(wěn)中有升。此次，通過資本市場募集資金，為公司進一步開拓市場提供了助力，我們相信公司不會辜負各位投資者的信任，其股價將會有一個良好的表現(xiàn)。

　　文字整理：朱先妮 曹攀峰 編輯：李魁領

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