順應“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢,公司迎發(fā)展機遇

　　在國家“大力支持利用互聯(lián)網(wǎng)平臺,讓互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進行深度融合,創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)”背景下,傳統(tǒng)的陶瓷行業(yè)有望傳統(tǒng)大庫存、大生產(chǎn)的粗放型生產(chǎn)向集約化、產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變”。

　　道氏技術率先在陶瓷行業(yè)中成立廣東陶瓷共贏商電子商務有限公司擬推動陶瓷材料和產(chǎn)品供求領域的信息化,促進建筑陶瓷行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的歷史進程。依托該平臺,通過整合業(yè)務范圍內(nèi)的資源優(yōu)勢技術的競爭力與市場影響力有望持續(xù)提升。

　　噴墨打印引發(fā)第三次陶瓷裝飾技術革命,陶瓷墨水將助業(yè)績高速增長

　　陶瓷噴墨技術以圖案印刷精準、高效、環(huán)保為是繼絲網(wǎng)印刷、輥筒印刷之后的第三次陶瓷裝飾技術革命陶瓷墨水需求量在2~3萬噸;參考陶瓷工業(yè)發(fā)達國家的占比,我國陶瓷墨水需求量有2倍以上的成長空間水由進口陶瓷墨水主導,存在巨大的進口替代空間

　　道氏技術掌握先進陶瓷納米粉體材料生產(chǎn)工藝銷量2120噸,同比增長287%;借助技術優(yōu)勢于國產(chǎn)墨水替代進口過程,奠定在國內(nèi)陶瓷墨水

　　受益行業(yè)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變及亟待整合,公司有望引領陶瓷行整合

　　道氏技術具有“基礎釉—陶瓷墨水—面釉及熔塊產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。我們認為,在目前陶瓷行業(yè)逐漸向集成化生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變及亟待整合的背景下,具有技術優(yōu)勢并兼具產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力的企業(yè)成長為陶瓷行業(yè)領軍企業(yè)。

加大研發(fā)投入,籌建世界級研發(fā)中心,引領行業(yè)技術潮流

　　預計 15-17 年EPS 為1.54、2.07和2.533元,維持“買入”評級。

　　風險提示:1、原材料價格大幅波動,2、新產(chǎn)品投產(chǎn)低于預期。