但張帆回國的時機似乎并不好，當(dāng)時的中國剛剛經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，很多原本看好中國高科技企業(yè)發(fā)展前景的投資公司都已經(jīng)打道回府。
   
　　而在張帆看來，這正是風(fēng)險投資進入的好機會，低潮過后，會有更多新興企業(yè)重新成長起來，就看你是否能把握機會了。

　　2002年，張帆在香港中環(huán)遇到了校友周云帆和楊寧。周云帆從清華電子工程系后在斯坦福大學(xué)獲得電機工程系碩士學(xué)位。楊寧則是周云帆在斯坦福大學(xué)的同學(xué)。

　　三位校友相見后便促膝長談。原來，周云帆和楊寧已在互聯(lián)網(wǎng)寒冬中將他們創(chuàng)辦的ChinaRen售出，現(xiàn)在二人正準(zhǔn)備東山再起，創(chuàng)辦空中網(wǎng)，但卻遇到了融資難題，因此要到香港中環(huán)逐家拜訪投資機構(gòu)。此時巧遇張帆，無疑是“撿”到了一個救星。

　　在詳細(xì)聽周云帆與楊寧講述了他們創(chuàng)業(yè)的構(gòu)想后，張帆決定向空中網(wǎng)投資。然而當(dāng)他把這個項目的報告發(fā)給美國總部后，卻沒有被合伙人看中。張帆只能兩次返回總部，向德豐杰投資委員會進一步說明自己的看法：首先，中國互聯(lián)網(wǎng)市場的發(fā)展前景巨大，而空中網(wǎng)的模式也是真正意義上的一次創(chuàng)新，同時，兩位創(chuàng)始人也具有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。

　　在看到張帆撰寫的中國互聯(lián)網(wǎng)市場、無線互聯(lián)增值服務(wù)產(chǎn)業(yè)的前景分析報告后，德豐杰的投資委員會終于被他說服了。最后，他們按600萬美元的估值向空中網(wǎng)投入了80萬美元。

　　兩年后，2004年7月9日，空中網(wǎng)在納斯達(dá)克成功上市，他們也成為中國企業(yè)從成立到上市用時最短的公司。通過這個項目，德豐杰也獲得了高達(dá)25倍的投資回報。

　　此后，張帆又主導(dǎo)了對百度、分眾傳媒等項目的投資，每次都讓德豐杰獲利豐厚。然而在這背后，張帆也有些許遺憾：由于項目審批權(quán)掌握在總部手中，每次都必須向遠(yuǎn)在美國的投資決策委員會匯報，但他們對中國市場并不熟悉，因此經(jīng)常反復(fù)討論仍得不出結(jié)論，最終錯失良機。

　　隨著中國經(jīng)濟發(fā)展的加快以及越來越多的風(fēng)險投資進入中國，張帆愈發(fā)強烈地感到，德豐杰的這種操作模式已經(jīng)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟日新月異的發(fā)展形勢

　　自由的方向

　　在投資分眾的過程中，張帆結(jié)識了沈南鵬，當(dāng)時，沈是分眾傳媒中唯一的個人投資者。當(dāng)張帆將自己的苦惱告訴沈南鵬后，沈則表達(dá)了創(chuàng)立一支中國本土投資機構(gòu)的想法，二人一拍即合。

　　2005年6月，張帆辭去德豐杰全球董事一職，專心與沈南鵬籌劃成立一支中國基金。最初，擺在他們面前的路有兩條：一是建立一個完全獨立的基金，二是引入一個成熟的品牌，共建中國基金。最終，他們選擇了后者。

　　2005年8月底，張帆和沈南鵬領(lǐng)導(dǎo)的紅杉中國基金正式成立。令張帆意想不到的是，由他主導(dǎo)的第一個項目竟然就是與自己清華學(xué)長的合作。在一家財務(wù)顧問公司的推薦下，張帆見到了“悠視網(wǎng)”的創(chuàng)辦人李竹——清華84級計算機系學(xué)生。掐指一算，當(dāng)年李竹搬出清華園時，正是張帆進入清華校門的那一年。

　　李竹曾在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)，其創(chuàng)辦的軟件公司后被清華同方收購。2005年，李竹致力于P2P流媒體技術(shù)的開發(fā)，并創(chuàng)立了悠視網(wǎng)。