中小企業(yè)融資難，這是一個近幾年來出現(xiàn)頻率非常之高的話題，也是一個關乎社會主義市場經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的重大課題。對此，我國經(jīng)濟理論和實際工作者作了大量有益的研究與實踐，但研究和實踐成果大多是大路貨，缺乏深度探索和廣度擴展，難以從根本上解決中小企業(yè)融資難題。
一、困擾解題的六大障礙因素
近些年來，我國經(jīng)濟理論和實際工作者在研究解決中小企業(yè)融資難問題上的態(tài)度是非常積極的，行動是十分有力的，成效也是相當明顯的。然而，由于傳統(tǒng)思維觀念、思維方式使然，因而在研究與實踐中小企業(yè)融資難問題解題思路和解題技術中，難免深受一些比較容易忽視但又往往是比較關鍵性因素的困擾與障礙，以致所取得的研究成果缺乏深度性、可行性，以及實踐成果缺乏廣泛性、長效性。
障礙因素之一，不懂得何為中小企業(yè)，瞎說中小企業(yè)融資難。長期以來，我國經(jīng)濟理論是在研究和探討問題時存在著一個通病，就是沒有在統(tǒng)一規(guī)范的概念定義下進行討論。比如研究怎樣實現(xiàn)公平問題，有不少的學者是在隱含前提性公平的定義下進行探討的，也有不少學者是在隱含結果性公平的定義下進行討論的，還有不少學者甚至在隱含不管公平為何物的情形下進行廣泛性、模糊性討論的�？上攵�，如此討論怎能形成共識，怎能拿出令人信服的觀點。在研究討論中小企業(yè)融資難問題上也同樣存在著這一現(xiàn)象，全國成千上萬篇相關探討中小企業(yè)融資難的理論性或對策性文章中，至少有99.9%未明確中小企業(yè)的概念范圍。也由于沒有在清晰的概念定義框架下探討中小企業(yè)融資難問題，導致至少有90%以上的文章實質上探討的是小型企業(yè)甚至是微型企業(yè)的融資難問題。在中國誰是中小企業(yè)？目前在中國，中小企業(yè)不僅僅是一個概念問題，而且是一個如何界定企業(yè)規(guī)模的實踐問題；中小企業(yè)不是一個絕對的概念，而是一個相對大企業(yè)而言的概念。中小企業(yè)還是一個合成詞，是中型企業(yè)與小型企業(yè)的合稱，是近幾年來才出現(xiàn)的詞組。我國上個世紀八十年代和九十年代中期提出的是大中型企業(yè)和小企業(yè)，直到九十年代后期才提出中小企業(yè)。如果不懂得何為中小企業(yè)和誰是中小企業(yè)，不清楚中小企業(yè)的過去與現(xiàn)在，更不知道有多少是中小企業(yè)，那么，怎能說清說透說準中小企業(yè)融資難問題。
障礙因素之二，不了解難與不難，瞎談中小企業(yè)融資難。在我國現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，中小企業(yè)融資難，并非所有的中小企業(yè)都存在融資難問題。在全國各地，大型企業(yè)寥寥無幾，因此，中型企業(yè)只要有市場、有效益、守信用，商業(yè)銀行都是搶著支持的；小型企業(yè)只要產(chǎn)品有銷路、還貸有保證，商業(yè)銀行也是積極支持的。近幾年來，社會上講的融資難，實際上是企業(yè)效益低而籌資難，產(chǎn)品銷路差、信用差而借貸難，當然也存在成長性企業(yè)風險大而貸款難，而經(jīng)營好、信用好的中小企業(yè)并不存在融資難問題。因此成長性企業(yè)的融資難問題要千方百計解決，但產(chǎn)品無市場、信用差的企業(yè)則不宜亂支持，還是由市場優(yōu)勝劣汰為妙。研究中小企業(yè)融資難問題，應當且必須正確認識和區(qū)分哪些企業(yè)融資難，哪些企業(yè)融資不難；哪些企業(yè)融資難是正常的，哪些企業(yè)融資難是不正常的。千萬不要象以往一樣不了解、不區(qū)分難與不難，瞎談一通，終究與事無補。
障礙因素之三，不清楚中小企業(yè)資金需求規(guī)律，亂開一方治百病。我國中小企業(yè)數(shù)量多、類型多，發(fā)展階段多，從而在資金需求上也呈現(xiàn)不同的運行規(guī)律。
從類型差異因素看，不同類型的中小企業(yè)具有不同的融資特點，需要不同的融資渠道。從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務業(yè)型、高科技型和社區(qū)型。各類型的中小企業(yè)的融資特點和需求可以表述為：一是制造業(yè)型中小企業(yè)。其資金需求具有多樣性和復雜性，無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設備和零配件的中長期貸款，都需要外界和金融機構的金融服務。制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及面也相對較寬。因此，風險也相應地較大，融資難度也要大一些。二是服務業(yè)型中小企業(yè)。其資金需求主要是存貨的流動資金貸款，具有數(shù)額小、頻率高、周期短、隨機性大等特點，風險相對其它中小企業(yè)較小。三是高科技型中小企業(yè)。他除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的風險投資基金。這類基金既有政府設立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質一般屬于產(chǎn)權資金。四是社區(qū)型中小企業(yè)。這是一類比較特殊的中小企業(yè)，它們具有一定的社會公益性，政府扶持性資金、社區(qū)共同集資是這類企業(yè)的一個重要的資金來源。
從發(fā)展階段差異因素看，不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資也有不同要求。從企業(yè)創(chuàng)辦一直到企業(yè)因種種原因而退出，對融資的需求具有不同的規(guī)律性。在創(chuàng)辦階段，需要產(chǎn)權（自有）資金，或稱股金，一般來自個人投資者和風險資金；也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金。在投入經(jīng)營階段，主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動資金貸款；有時仍要從個人投資者、風險資金和小企業(yè)投資公司等方面增加產(chǎn)權資金。在增長發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務資金；也會從前述渠道籌借產(chǎn)權資金。在步入成熟階段，主要以大公司參股、雇員認股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權資金。
我們研究解決中小企業(yè)融資難問題，應當區(qū)分中小企業(yè)的不同類型、不同發(fā)展階段的融資需求的不同特點和不同規(guī)律，才能找到相適應的解決路徑，進而確保所采取的政策和措施的針對性和有效性。
障礙因素之四，無視商業(yè)銀行本質，將中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款。金融業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的商品。由于貨幣資金在經(jīng)濟生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經(jīng)濟影響的全局性，各國都對金融業(yè)制定了較為嚴格的經(jīng)營規(guī)則，保證其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經(jīng)濟及社會帶來的不利后果。事實上，這也是廣大從事金融服務業(yè)的人員和機構自身的要求。有基于此，我國將贏利性、安全性、流動性作為商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則。然而，以往有不少理論工作者和政府部門指責商業(yè)銀行在貸款上嫌貧愛富，對一般性中小企業(yè)貸款支持不積極，把中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款。其實，這是一個無視商業(yè)銀行本質，脫離客觀實際的瞎胡鬧，也是一些不用自己的錢不痛不癢、無須自擔風險責任的事無憂無慮的風涼話。這樣的風涼話說多了，瞎胡鬧的事搞大了，非但對解決中小企業(yè)融資難問題沒有多大好處，反而還會造成非常大的負面影響。
障礙因素之五，在大小項目、大小企業(yè)資金需求全面旺盛時期，過度將解決中小企業(yè)融資難寄希望于商業(yè)銀行。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設正處于高峰期，基礎設施大項目很多，大企業(yè)發(fā)展強勁，大項目和大企業(yè)資金需求非常旺盛；小水電、小技改等小項目也很多，數(shù)以百萬計的中小企業(yè)發(fā)展勢頭很猛，小項目、小企業(yè)資金需求極大。在資金需求十分強勁，而信貸資金供不應求的情形下，作為以效益性、安全性和流動性三位一體的經(jīng)營原則指導和約束下的商業(yè)銀行，理當將貸款優(yōu)先投向大項目、大企業(yè)，同時量力而行支持優(yōu)良的中小企業(yè)。那種丟棄好的撿差的，舍棄高效低險而搶占低效高險客戶的傻事，除非傻瓜蛋才會這樣做。然而，在以往的大量研究文章和一些講話文件中，卻將中小企業(yè)融資難過多的歸咎于商業(yè)銀行不貸款，大肆指責商業(yè)銀行嫌貧愛富，將解決中小企業(yè)融資難的文章主要做在商業(yè)銀行貸款上。我認為，將中小企業(yè)融資難過多的歸咎于商業(yè)銀行不貸款，是有缺公允的；把解決中小企業(yè)融資難的文章主要做在商業(yè)銀行貸款上，是定錯了方向，走錯了路。
障礙因素之六，商業(yè)銀行與中小企業(yè)互動發(fā)展缺乏深度認識，制度創(chuàng)新、流程再造滯緩。經(jīng)濟決定金融，金融對經(jīng)濟具有反作用，這是眾所周知的道理。商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的關系也是如此，兩者之間存在著顯著的互動發(fā)展關系。中小企業(yè)的發(fā)展離不開商業(yè)銀行的信貸支持，商業(yè)銀行的發(fā)展壯大也離不開企業(yè)經(jīng)濟支撐，其中既需要大型企業(yè)的支柱作用，也十分需要為數(shù)眾多的中小企業(yè)的眾力推動。何況絕大多數(shù)的大型企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展壯大而成的，去年、今年的中小企業(yè)，明年、后年就可能成為大企業(yè)。過去，由于對商業(yè)銀行與中小企業(yè)互動發(fā)展缺乏深度認識，以靜態(tài)觀點看待商業(yè)銀行與中小企業(yè)關系，致使在制定信貸政策、信貸流程中，往往以大為準繩，大字當頭，信用等級評定上、貸款政策掌握上無不充分體現(xiàn)出大之色彩；信貸流程上，大中小企業(yè)一個樣，大企業(yè)怎么走，中小企業(yè)也怎樣走，以致辦事效率低、內部管理成本高，既不能適應眾多優(yōu)良中小企業(yè)的信貸要求，也難以適應商業(yè)銀行提升經(jīng)營效益的客觀需要。問題的嚴重性還在于，有不少金融理論和實際工作者只是看到了中小企業(yè)貸款的管理成本高、風險大制約了商業(yè)銀行放貸的積極性，還沒有清醒地認識到導致中小企業(yè)貸款的管理成本高之原因，有很大部分在于商業(yè)銀行內在信貸制度和信貸流程的缺陷性。
二、中小企業(yè)融資難的難點和關鍵點解剖分析
正確認識和把握中小企業(yè)融資難問題的難點和關鍵點，是從根本上解決好這一問題的重要基礎。目前，我國中小企業(yè)融資難題的解題難點在哪里，解題關鍵點在何處？大體表現(xiàn)在以下五個方面：
難點和關鍵點之一，中小企業(yè)融資難，難何處？在數(shù)以成百上千行業(yè)和數(shù)百萬計中小企業(yè)中，有多少行業(yè)、企業(yè)屬于融資困難，有哪些類型、什么發(fā)展階段企業(yè)處于融資困難？只有做到心中有數(shù)，才能找準解題的切入點；否則，將無從下手。然而，要真正搞清這一問題，實乃并非易事，但非搞清不可。
難點和關鍵點之二，中小企業(yè)融資難，難什么？中小企業(yè)的資金來源不外乎自籌、直接融資、間接融資、政府扶持等4種途徑。由于企業(yè)類型和所處的發(fā)展階段不同，所需的融資方式也不盡相同，因而其融資難在具體方式上的表現(xiàn)也有很大差異。在類型眾多、發(fā)展階段不同的數(shù)以百萬計中小企業(yè)中，哪些企業(yè)遇到自籌資金困難，哪些企業(yè)遇到直接融資困難，哪些企業(yè)遇到間接融資困難，哪些企業(yè)確實需要政府扶持資金但又得不到解決？只有搞清了這些問題，才能有的放矢、分門別類地研究解決中小企業(yè)融資難問題。
難點和關鍵疑點之三，中小企業(yè)融資難，因誰難？以往人們大多將中小企業(yè)融資難歸咎于商業(yè)銀行不貸款，其主因在于人們沒有對中小企業(yè)的資金來源途徑進行細分，沒有從其資金來源構成上進行融資難題解剖分析，從而未能合理、正確找出中小企業(yè)融資難的各方面致因主體。我們認識，自籌資金困難，主要是由于企業(yè)自身和財稅政策因素引起的；直接融資困難，主因在于證券委和中央銀行的政策限制因素；間接融資困難，主要來自于企業(yè)自身、商業(yè)銀行、政策性銀行、社會信用環(huán)境因素；政府扶持資金困難，主要在于政府方面因素。只有循著中小企業(yè)融資難的各方面致因主體，深入探明各致因主體造成相應融資途徑通行困難的具體因素，方能使解決融資難問題有對稱的行為主體及相關責任落實到位，完成到位。
難點和關鍵點之四，中小企業(yè)融資難，為何難？這個問題以往探討很多，分析得相當透徹，但比較散亂。這里簡單是概括分析一下，主要在于：一是中小企業(yè)在高稅收政策的影響下，積累乏力，資本增長緩慢。二是證券委和中央銀行的限制性政策，中小企業(yè)直接融資缺乏合法的通道可走。三是社會信用環(huán)境不佳，大商業(yè)銀行以大項目、大企業(yè)為市場主體，小商業(yè)銀行寧可將資金存放在中央銀行或大商業(yè)銀行，也不愿貸款給一般性中小企業(yè)，政策性銀行又不支持中小企業(yè)，使得中小企業(yè)間接融資難之又難。
難點和關鍵點之五，中小企業(yè)融資難題，何以難解決？深入分析引致中小企業(yè)融資難的因素，有許多是兩種觀念、兩種思維方式、兩種體制、兩種利益主體的激烈碰撞與轉換過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，無不打著一個部門或多個部門之間的切身利益矛盾之烙印。撈進或增加權力和利益，人人皆大歡喜，而讓出或減少權力和利益，則往往人人不愿。何況經(jīng)濟體制和金融體制改革初期容易，一旦改到深處則寸步難行。中小企業(yè)融資難也在某一程度上反映出金融體制的不適應性，在增利與分配關系不明顯的產(chǎn)權模糊和責任與責權益不對稱的體制下，有多少人愿意發(fā)權中小企業(yè)貸款，有多少商業(yè)銀行機構在積極研究解決中小企業(yè)間接融資難問題？因此，要想真正解決中小企業(yè)融資難問題，還得仰仗金融產(chǎn)權制度的根本性改革，建立明晰的產(chǎn)權制度，然這又談何容易？！
三、中小企業(yè)融資難題的解題新思路與政策性建議
當前，全國各地中小企業(yè)發(fā)展勢頭很猛，但融資難問題依然比較突出，需要進一步研究解決。我們認識，可以采取以下解題思路和政策措施：
首先，進一步提高解決中小企業(yè)融資難的重要性和緊迫性的認識。支持中小企業(yè)發(fā)展，不僅是完善和發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟制度的客觀要求，也是商業(yè)銀行當前擴大資產(chǎn)規(guī)模和盈利總量的現(xiàn)實需要，還是商業(yè)銀行為將來培植金融資源和大中型客戶，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。通過提高認識，進一步增強財稅部門、證券委、中央銀行、商業(yè)銀行切實解決中小企業(yè)融資難問題的內在責任心和積極性。
其次，認真搞好摸底工作。一是要以國家四部門2003年2月下發(fā)的《中小型企業(yè)標準暫行規(guī)定》為依據(jù)，調查摸清各區(qū)域的中小型企業(yè)數(shù)量和具體名單。二是調查摸清各中小型企業(yè)在融資上有無困難，是何種融資方式發(fā)生了困難，以及融資難的程度和構成情況。
第三，有的放矢，正確選擇解決問題的承辦主體。解決中小企業(yè)直接融資難問題的核心內容是制度性障礙，而直接融資的法定管理者是證監(jiān)委和中央銀行，應把證監(jiān)委和人民銀行列為解決直接融資難問題的承辦主體。解決中小企業(yè)貸款難問題的核心成份是商業(yè)銀行放貸行為性障礙，而商業(yè)銀行放貸行為又與社會信用環(huán)境、財稅政策、內部信貸政策與流程高度相關，應當將司法部門、財稅部門、商業(yè)銀行列為解決間接融資難問題的承辦主體，各司其職，各負其責，致力完成各自相關的改善任務。
第四，對癥下藥，有針對性地解決融資難問題。一是政府對中小企業(yè)的扶持政策要體現(xiàn)區(qū)別對待，其政策扶持的重點應是有產(chǎn)品、有市場、有發(fā)展前景的，符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。對于污染環(huán)境、能源消耗高、質量低劣的中小企業(yè)，要下決心采取必要措施予以關閉。同時，對于布局不合理、低水平重復建設的中小企業(yè)，要進一步加大結構調整的力度。二是對處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，財稅部門應給予減免營業(yè)稅和所得稅，增強中小企業(yè)的資本積累能力；人民銀行應當積極支持和引導中小企業(yè)向親屬朋友籌借生產(chǎn)經(jīng)營資金，以解決中小企業(yè)自籌資金困難。三是對處于成長期的中小企業(yè)，國家（證券委）應當積極搭建直接融資平臺，打通直接融資通道。政府必須大力推動具有較強成長性、技術要素豐厚的中小企業(yè)與資本市場的對接。現(xiàn)階段應當在努力規(guī)范我國主板市場的同時，加快組建二板市場及產(chǎn)權交易市場。在內地二板市場尚未開放前，可以積極利用香港二板市場，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供兌資途徑。要大力發(fā)展柜臺交易方式發(fā)行股票和債券業(yè)務。從而，切實解決各類中小企業(yè)的產(chǎn)權性資金融通難題。四是要通過改善信貸業(yè)務發(fā)展的法治支持環(huán)境，實行中小企業(yè)信用公示制度，財稅部門對商業(yè)銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款實行減免營業(yè)稅和所得稅，更有效地調動商業(yè)銀行拓展中小企業(yè)貸款市場的積極性。
第五，加強金融體系創(chuàng)新和信貸業(yè)務流程再造。一是應當重視政策性銀行的制度創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新，通過職能擴充與重組，使國家開發(fā)銀行和農業(yè)發(fā)展銀行的單純政策性職能向政策性職能與經(jīng)營性職能并存轉變，將解決處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)融資問題列為國家開發(fā)銀行和農業(yè)發(fā)展銀行的重要職能之一。二是加快商業(yè)銀行的產(chǎn)權制度改革，加強信貸產(chǎn)品創(chuàng)新和信貸業(yè)務流程再造，減少信貸管理層次和操作環(huán)節(jié)，提高信貸管理和操作效率，降低內部管理成本。建議大力發(fā)展中小企業(yè)信貸綜合授信貸款業(yè)務和租賃融資業(yè)務。三是建立區(qū)域性實力較強的信用擔保公司，對信用擔保公司實行免征營業(yè)稅和所得稅；大力發(fā)展和規(guī)范中小企業(yè)信用聯(lián)保關系，從根本上解決中小企業(yè)貸款找保難問題。
