�。牛郑潦怯⑽腅conomic Value Added的縮寫，一般譯為附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值。它是全面衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)真正盈利或創(chuàng)造價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)或一種方法。所謂全面和真正是指與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算的利潤(rùn)相對(duì)比而言的。會(huì)計(jì)上計(jì)算的企業(yè)最終利潤(rùn)是指稅后利潤(rùn)，而附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值原理則認(rèn)為，稅后利潤(rùn)并沒全面、真正反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終盈利或價(jià)值，因?yàn)樗鼪]有考慮資本成本或資本費(fèi)用。所謂附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指從稅后利潤(rùn)中扣除資本成本或資本費(fèi)用后的余額，它的一般計(jì)算公式是：
　　附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值＝稅后利潤(rùn)-資本費(fèi)用
　　其中：稅后利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-所得稅額
　　資本費(fèi)用＝總資本×平均資本費(fèi)用率
　　其中：平均資本費(fèi)用率＝資本或股本費(fèi)用率×資本構(gòu)成率＋負(fù)債費(fèi)用率×負(fù)債構(gòu)成率
　　上述公式從西方會(huì)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看是完全正確的，但是從我國(guó)的實(shí)際情況看，使用這個(gè)公式應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
　　第一、上式的稅后利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去所得稅額后的余額；而我國(guó)現(xiàn)行制度中的稅后利潤(rùn)則是指利潤(rùn)總額減去應(yīng)交所得稅后的余額。
　　第二、上式中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指息稅前利潤(rùn)，即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中包括利息費(fèi)用在內(nèi)，而我國(guó)現(xiàn)行制度中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻不包括利息費(fèi)用在內(nèi)，利潤(rùn)總額中也不含利息。
　　第三、上式中的總資本是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的資本含義，相當(dāng)于我們通常所說(shuō)的總資產(chǎn)，而不是會(huì)計(jì)平衡公式（資產(chǎn)＝負(fù)債＋資本）中的資本含義。
　　第四、上式中的平均資本費(fèi)用率是以資本（或股本）費(fèi)用率和負(fù)債費(fèi)用率為基數(shù)以資本構(gòu)成率和負(fù)債構(gòu)成率為權(quán)數(shù)的一個(gè)加權(quán)平均數(shù)，正確確定資本（或股本）費(fèi)用率及負(fù)債費(fèi)用率是計(jì)算平均資本費(fèi)用率的關(guān)鍵。
　　但是，從目前一些介紹和應(yīng)用ＥＶＡ的文章看，往往忽視了這些問(wèn)題，出現(xiàn)了一些不應(yīng)有的誤解和錯(cuò)誤。如有人直接將經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值的公式寫成：
　　附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值（ＥＶＡ）＝稅后利潤(rùn)-股本成本-借貸成本
　　由于我國(guó)稅后利潤(rùn)中已經(jīng)不包括利息，再減借貸成本顯然是重復(fù)計(jì)算了。同理，稅后利潤(rùn)減資本費(fèi)用也存在重復(fù)計(jì)算問(wèn)題。另外，有人甚至將股本成本（或費(fèi)用率）定義為股票股利總額與企業(yè)總資產(chǎn)的比，將借貸成本（或負(fù)債費(fèi)用率）定義為借貸利息與企業(yè)總資產(chǎn)的比，而后又將同分母的兩個(gè)指標(biāo)加權(quán)平均求得平均資本費(fèi)用率，這明顯是錯(cuò)誤的。我覺得應(yīng)用ＥＶＡ必須結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，按現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的要求將其規(guī)范化，具體計(jì)算公式應(yīng)改為：
　　附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值（ＥＶＡ）＝息前稅后利潤(rùn)-資金總成本
　　其中：息前稅后利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額-應(yīng)交所得稅＋利息支出
　　 資金總成本＝總資產(chǎn)×綜合資金成本率
　　 其中：綜合資金成本率＝平均資本成本率×資本構(gòu)成率-平均負(fù)債成本率×負(fù)債構(gòu)成率
　　 其中：平均資本成本率＝Σ（各種資本成本率×各該資本構(gòu)成率）
　　 平均負(fù)債成本率＝Σ（各種負(fù)債成本率×各該負(fù)債構(gòu)成率）
　　上述各公式所用指標(biāo)或名詞的含義與我國(guó)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理制度和會(huì)計(jì)制度的規(guī)定相一致，這有利于ＥＶＡ的正確計(jì)算及推廣應(yīng)用。根據(jù)上式現(xiàn)列表計(jì)算說(shuō)明如下：
　　表中的利潤(rùn)總額、應(yīng)交所得稅、利息費(fèi)用、總資產(chǎn)等可直接根據(jù)會(huì)計(jì)帳簿或報(bào)表查得；各種負(fù)債成本率及平均負(fù)債成本率根據(jù)有關(guān)教材的公式和會(huì)計(jì)資料計(jì)算求得；資本成本率的確定并不是完全按實(shí)際會(huì)計(jì)資料計(jì)算，而是根據(jù)不同的目的和要求，采取不同的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算（后面詳論）。
　　另外，根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)利潤(rùn)中已經(jīng)不含利息費(fèi)用的特點(diǎn)，計(jì)算附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值也可直接用下式進(jìn)行：
　　附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值＝利潤(rùn)總額-應(yīng)交所得稅-資本總額×平均資本成本率
　　 附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值計(jì)算表 金額單位：萬(wàn)元
　　　　　 項(xiàng)目　　　　　　　　　　A企業(yè)　　　　　　　　　　　B企業(yè)
　　　　　 利潤(rùn)總額　　　　　　　　140　　　　　　　　　　　　　16
　　　　　 加：利息費(fèi)用　　　　　　 25　　　　　　　　　　　　�。�
　　　　　 減：應(yīng)交所得稅　　　　　　50　　　　　　　　　　　　　5
　　　　　　　 息前稅后利潤(rùn)　　　　 115　　　　　　　　　　　　　17
　　　　　 減：資金總成本　　　　　　105　　　　　　　　　　　　15
　　　　　　　 總資產(chǎn)　　　　　　　　 830　　　　　　　　　　 　120
　　　　　 乘：綜合資金成本率　　　12.8％　　　　　　　　　　　 11％
　　　　　　　 資本：權(quán)數(shù)　　　　　　70％　　　　　　　　　　　 37.5％
　　　　　　　　　　 平均資本成本率　14％　　　　　　　　　　　　16％
　　　　　 負(fù)債：權(quán)數(shù)　　　　　　　　30％　　　　　　　　　　　 62.5％
　　　　　　　　 平均負(fù)債成本率　　　10％　　　　　　　　　　　 ８％
　　　　　　　　　　 附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值　　8.66　　　　　　　　　　　 3.8
　　按上列數(shù)據(jù)：甲企業(yè)ＥＶＡ＝140-50-８３0×７０％×１４％≈8.66
　　乙企業(yè)ＥＶＡ＝16-5-１２０×37.5％×１６％＝3.8
　　由于附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值都為正值，說(shuō)明兩個(gè)企業(yè)都有經(jīng)濟(jì)效益，達(dá)到了資本增值的企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；如果結(jié)果為負(fù)值則說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有損于所有者的資本。