4．經(jīng)營循環(huán)的速度
循環(huán)的速度，也可以說是循環(huán)的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。它有兩種表達(dá)方式：一是，一定時(shí)期內(nèi)（比如說一年內(nèi)）整個(gè)循環(huán)過程進(jìn)行了幾次；二是，實(shí)現(xiàn)一個(gè)完整的循環(huán)過程需要多長時(shí)間。
循環(huán)速度的快慢，對企業(yè)贏利水平的影響非常大。在毛利率相同的情況下，資金周轉(zhuǎn)速度越快，贏利水平越高。舉例來說，有兩個(gè)企業(yè)，投資規(guī)模都是100萬元，毛利率均為20%，在一年的時(shí)間內(nèi)，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)過程完成了一次，則其實(shí)現(xiàn)的毛利為20萬元；而另一個(gè)企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的過程完成了兩次，在不考慮利潤再投資的情況下，其實(shí)現(xiàn)的毛利為40萬元。很明顯，后者的贏利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者，企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的速度與企業(yè)的贏利水平是一個(gè)正相關(guān)的關(guān)系。
當(dāng)然，也并不是說經(jīng)營循環(huán)的速度越快的企業(yè)，其利潤就一定越高，企業(yè)的贏利水平還要考慮其規(guī)模與毛利率的影響。比如一家生產(chǎn)大型電力變壓器的企業(yè)，從訂單下來進(jìn)行生產(chǎn)到最后資金收回可能要兩年的時(shí)間，而居民區(qū)的一家小超市也許只要兩周。那么，是不是我們就不能投資變壓器廠而只能投資超市了呢？當(dāng)然不是這樣的。雖然超市的循環(huán)過程時(shí)間短、速度快，可是變壓器的毛利率可能大大高于經(jīng)營超市，而且兩者的投資規(guī)模也不可比。500萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)一次、毛利率30%，與5萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)6次、毛利率10%相比，很明顯，還是前者賺錢。
因此，在我們的實(shí)際經(jīng)營中，關(guān)鍵是要注意循環(huán)速度和投資規(guī)模、利潤水平等的平衡問題，也就是說，你期望的資金周轉(zhuǎn)速度應(yīng)該與企業(yè)的總體規(guī)模和利潤率相匹配。在整個(gè)循環(huán)過程中，速度的快慢可以體現(xiàn)在很多方面，比如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款回收等。因此，我們可以通過多個(gè)途徑來提高我們企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的速度，提高資金周轉(zhuǎn)的效率，從而提高企業(yè)的贏利水平。
5．經(jīng)營循環(huán)的變現(xiàn)
對一個(gè)企業(yè)來說，現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)。為了滿足日常經(jīng)營的需要，一個(gè)企業(yè)必須要有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)，以應(yīng)對各種各樣的經(jīng)營需求與變動(dòng)�，F(xiàn)金從何而來，一個(gè)重要的來源是初始投資�？墒俏覀円仓�，一般來說，作為初始投資而投入企業(yè)的現(xiàn)金主要用于購買各種生產(chǎn)資料和設(shè)備了，只有很少一部分用于維持日常經(jīng)營。因此，如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，就必須另外尋找現(xiàn)金資產(chǎn)的來源。而經(jīng)營利潤的變現(xiàn)就是滿足企業(yè)日常經(jīng)營現(xiàn)金需求的最穩(wěn)定、成本最低的來源。
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因此，這就要求企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的最后成果一定是要回收到增值的現(xiàn)金。如果我們沒有回籠現(xiàn)金，那么，就算企業(yè)賬面上有很高的利潤，這樣的利潤表現(xiàn)在哪里？在應(yīng)收賬款上？在存貨上？在客戶的口袋里？在這種情況下，我們既沒有用于日常經(jīng)營的現(xiàn)金，無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營資金的自給；同時(shí)又存在著一種風(fēng)險(xiǎn)，即賬面利潤變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
這是目前很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)常出現(xiàn)的問題。我們的企業(yè)，在剛起步規(guī)模較小時(shí)，往往因?yàn)橘Y金來源不多而非常注重現(xiàn)金的回籠，反而在做大以后，就將資金慢慢在存貨、固定資產(chǎn)、投資等環(huán)節(jié)上沉淀了下來，對資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力重視不足，從而使經(jīng)營循環(huán)的結(jié)果不是回收更多的現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)賬面利潤數(shù)值很高但是企業(yè)卻沒有資金，甚至陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)的情況，嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。
（四）企業(yè)經(jīng)營循環(huán)與財(cái)務(wù)管理的結(jié)合
通過上面的分析，我們知道，在企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)中，企業(yè)的經(jīng)營與財(cái)務(wù)有著緊密內(nèi)在的聯(lián)系，資產(chǎn)的流動(dòng)性與贏利性是結(jié)合在一起的，企業(yè)的經(jīng)營目的是實(shí)現(xiàn)贏利，同時(shí)經(jīng)營循環(huán)的結(jié)果是回收到增值的現(xiàn)金，或者說必須要注重其變現(xiàn)能力，而且在企業(yè)的日常經(jīng)營中還必須保證有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)。這樣，在企業(yè)經(jīng)營管理中一個(gè)很重要的內(nèi)容就是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的協(xié)調(diào)。我們可以通過合理的現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、應(yīng)收賬款管理等來促使生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)安全順暢地進(jìn)行，回收到增值的現(xiàn)金，而這些正是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。
從這個(gè)角度來說，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是結(jié)合在一起的，二者的目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)過程也是統(tǒng)一的。企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)通常表現(xiàn)為一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要作用是為企業(yè)日常經(jīng)營的順利進(jìn)行和未來發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)提供服務(wù)。作為現(xiàn)代企業(yè)管理的主要內(nèi)容之一，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理實(shí)際就是對現(xiàn)金和其他資產(chǎn)的綜合管理，就是把企業(yè)資金管理和贏利目的結(jié)合在一起。如何更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的贏利目標(biāo)，是我們財(cái)務(wù)管理最重要的核心點(diǎn)。
